פריז, לא אתונה.
יוון חייבת יותר מצרפת ולווה בזול יותר.
על התאריך אפשר להתווכח.
יוון חייבת יותר מצרפת ולווה בזול יותר.
החוב היווני עומד על 143.5% מהתוצר והצרפתי על 117.6%. ובכל זאת, באמצע ספטמבר דרשו המשקיעים מצרפת ריבית של כ–4.87% על הלוואה לעשר שנים ומיוון כ–4.42%.
במרץ 2012 יוון שילמה קרוב ל–40%.
השוק לא סופר חוב. הוא בודק לאן החוב הולך. ביוון החוב ירד בשנה האחרונה בכמעט 10 נקודות אחוז מהתוצר והתקציב בעודף.
בצרפת החוב עלה בכ–4 נקודות, הגירעון קרוב ל–5% מהתוצר ויעד הגירעון לשנה הזאת כבר נזנח. זה הפילטר שכדאי לנו להפעיל גם כשאנחנו שומעים את האזהרה החדשה של ריי דליו.
לפי דליו, מייסד קרן הגידור ברידג'ווטר, ממשלת ארצות הברית מוציאה כ־7.5 טריליון דולר בשנה ומכניסה כ־5.5. הריבית על החוב לבדה עולה לה כטריליון דולר בשנה.
בראיון לבלומברג השבוע הוא גזר מזה מועד: משבר חוב אמריקאי בתוך כשלוש שנים, פלוס מינוס שנתיים.
על התאריך אפשר להתווכח. על הכיוון קשה. ואת הכיוון השוק כבר יודע לתמחר. בלונדון התשואה על אג"ח שנה, כלומר הריבית שהממשלה משלמת כשהיא לווה לשלושה עשורים, עלתה השבוע 30 ממשלתית ל־ . 1998 לראשונה מאז 6% מעל ה־
על בריטניה ממשלת הודיעה 2022 בספטמבר מחליט. כשהשוק נראה זה איך ראינו כבר מיליארד ליש"ט בשנה, בלי מקור מימון. בתוך שלושה ימים זינקה 45 הפחתות מס בהיקף של כ־ שנה ב־1.2 נקודות אחוז. הבנק המרכזי נאלץ לקנות אג"ח בחירום וראש הממשלה 30 התשואה על אג"ח ל־ ליז טראס התפטרה אחרי פחות משבעה שבועות. החוב הבריטי כמעט לא זז באותו שבוע. הכיוון זז.
בשעה תוכרע היא בתחזית. ולא בכותרת תוכרע לא דליו של שהשאלה עלינו? אומר זה מה שאחרי הצגת התקציב האמריקאי הבא, כשנראה מה עושה הריבית על אג"ח אמריקאית לעשר שנים. אנחנו נקרא את התשובה על המסך של שוק האג"ח, עוד לפני שנשמע אותה מהפודיום.
המשקיעים לא רק שופטים מדינה לפי גובה החוב אלא גם לפי הכיוון שלו. נקודה למחשבה:
זה מה שהופך את פריז למסוכנת מאתונה. זה גם אולי המבחן שוושינגטון תעבור בקרוב.