ישראל מורידה ריבית. העולם עדיין גובה מחיר.

ב־1 בספטמבר הוריד בנק ישראל את הריבית ב־0.25% לרמה של 3.25%, על רקע אינפלציה שנתית של 1.5%, מתחת למרכז יעד האינפלציה.

גם סביבת הסיכון מאפשרת לבנק מעט יותר מרחב פעולה: השקל נותר יציב יחסית, ופרמיית הסיכון של ישראל חזרה לרמות הדומות לאלו שקדמו ל־7 באוקטובר.

אלא שההחלטה מגיעה בנקודת זמן חריגה — בזמן שהבנקים המרכזיים הגדולים בעולם עדיין משאירים את הריבית ללא שינוי, ותוואי הריבית שהשווקים מתמחרים בארה״ב ובאירופה דווקא עלה.

ישראל, במילים אחרות, מתחילה להוזיל את מחיר הכסף המקומי בזמן שמחיר הכסף הגלובלי שוב מפעיל לחץ כלפי מעלה.

״אני חושב שבמידה רבה אנחנו הקדמנו את מה שקורה בעולם.״ — פרופ׳ אמיר ירון, נגיד בנק ישראל

עבור השוק הישראלי, הפער הזה עשוי להיות משמעותי לא פחות מההפחתה עצמה.

ריבית מקומית נמוכה יותר מקלה בהדרגה על משכנתאות, אשראי עסקי ועלויות מימון, ויכולה לתמוך בנדל״ן ובפעילות הכלכלית.

אבל אם התשואות בעולם יישארו גבוהות, המשקיעים עדיין יוכלו לקבל אלטרנטיבות אטרקטיביות בחו״ל — מה שמציב גבול לכמה רחוק בנק ישראל יכול לרדת מבלי להפעיל לחץ על השקל ועל האינפלציה.

מקור: בנק ישראל, 2026.

0

נכתב על ידיאיתי ברבוס